作為中國國電集團旗下上市公司之一，國電科環是國電集團環保業務的集合。同時也是國電集團軍中可再生能源發展的主力。

　　國電科技環保集團股份有限公司(以下簡稱國電科環)是國電集團公司整合所屬高科技產業于2004年11月組建成立的企業集團，是目前中國最大的常規燃煤電廠節能環保服務商及領先的可再生能源系統服務及設備制造商，也是早年風機業務市場份額僅次于金風科技的風電公司，2011年12月30日成功登陸香港H股市場。

　　▼環保、新能源兩手抓

　　截至2013年上半年，國電科環公司收入比重為環保及節能解決方案占比31.1%(其中環保占比26.9%，節能占比4.2%)，風電產品及服務占比51.2%，光伏占比16.8%

　　“火電廠需在2014年7月1日前100%脫硝改造”，為火電環保產業帶來巨大的市場空間；2015年，史上最嚴環保法出臺，全國火電廠超級排放市場爆發。而國電科環的業務比重也逐漸向節能環保傾斜。

　　因此國電科環收入結構比重發展到2015年上半年，則變為環保及節能解決方案占收入比重57.1%(其中環保占比37.5%，節能解決方案占比19.6%)，風電產品及服務占收入比重37.2%，太陽能產品及服務占比3.2%，其他業務占比2.5%。

　　由集團收入結構可以看出，環保及節能解決方案與風電業務在國電科環所有業務板塊中的份量越來越重。

　　國電科環的主要業務分為兩大部分，一部分為環保及節能解決方案業務，是我國最大的燃煤電廠技術及集成系統解決方案供應商。截至2015年6月30日，國電科環脫硫特許經營項目累計裝機容量為36，610.0兆瓦；脫硝特許經營項目累計裝機容量5，100兆瓦；集團脫硝催化劑年產量24，000.0立方米。其核心業務為脫硫、脫硝、水處理、等離子體點火穩燃及合同能源管理。

　　據國電科環2015年中期年報顯示，旗下子公司龍源環保在中國電力企業聯合會發布的2014年度火電廠脫硫、脫硝、特許經營三項指標中名列第一，這也是龍源環保連續十年在該統計中取得優異成績。

　　截至2015年上半年，國電科環污水處理量月117.1百萬噸，COD(化學需氧量)累計減排量約為50，624.1噸。其中，等離子體點火技術水平居世界第一，根據網絡資料顯示，在2010年，國電科環占據中國PICS行業95.05%的市場份額。煙氣濕法脫硫、海水脫硫、鍋爐燃燒降氮及煙氣脫硝技術始終保持國內領先地位。

　　旗下環保品牌包括龍源環保、龍源技術、聯合動力、朗新明和國電智深均是國內知名環保品牌。

　　另外，龍源冷卻是國內空冷行業唯一具備全方位EPC服務能力的專業空冷公司，并在2011年與美國益美高集團合資成立益美高龍源冷卻空冷公司。

　　其EMC(能源管理合約)模式是國電科環提供節能服務的主要模式，在2010年，同樣是我國電力行業最大的EMC服務商和最大的汽輪機通流改造EMC服務商。

　　另一部分為可再生能源設備制造機服務業務，是我國領先的風力發電與太陽能發電設備制造商之一，同時提供可再生能源相關服務。其中，聯合動力由國電科環控股70%，龍源電力控股30%，在2010年是中國第四大風力發電機組供應商。太陽能業務則是在2009年10月收購國電晶德才開展的業務。

　　根據公開資料顯示，在2011年香港上市IPO中，國電科環所募集資金分配計劃環保業務占比25%、太陽能業務占20%、風電業務占比10%、節能業務占比5%、其他用途40%(包括研發、償還貸款、企業運營資本等)。而如今回過頭看，占募集資金比重20%的太陽能業務發展并不如預期中理想。

　　根據公開報道稱，受惠于絕對控股母公司國電集團，國電科環超過50%收入貢獻來自于集團內部。其中，作為一大業務板塊的風電業務中70%的風機訂單來自于集團內部。

　　然而這名環保排頭兵和可再生能源主力軍，近年來在新能源領域，特別是太陽能領域頻頻失利。

　　▼調整優化資產結構

　　2016年的國電科環正在經歷艱難的“瘦身”集約轉型之路，幾大業務板塊同時反應不理想，使得這個環保巨頭轉身困難。近幾個月來，出售資產的消息頻頻放出，國電科環在各個板塊都采取了剝離不良資產、優化調整的措施。

　　2015年中報顯示，國電科環凈利潤-13451.60萬元，同比減少187.92%。根據該公司年報，國電科環將近兩年受到的挑戰歸結于一系列原因。這其中一部分原因，是由于火電廠脫硝設備建設高峰期已過，市場剩余額較小，市場競爭日益加劇。并且預期脫硝行業在短時間內發展都將處于較大的壓力之下。

　　另外，由于燃煤發電上網電價下調，導致發電企業利潤空間受到擠壓，間接影響節能環保市場，使節能環保市場低成本競爭更加白熱化。其中，節油點火業務市場需求預計將長期維持地位穩定。

　　另一大板塊可再生能源情況更加不容樂觀。據國家能源局2015年1月12日發布《關于取消第二批風電項目核準計劃未核準項目有關要求的通知》中，取消的風電項目中，國電集團五個項目共計34.65萬千瓦時被取消。棄風限電問題加劇，搶裝熱潮過后，短期內風電機組制造產能過剩加劇。今年1月，國電科環公布出售國電聯合動力(濰坊)佛年公司60%股權，代價約844.2萬人民幣。

　　此外，在2015年年初，由于計提光伏薄膜產線等資產約6億元減值導致當年虧損。而2015年國電科環收入比2014年上半年相比，減少5.6%，這其中大部分減少比例都是源于太陽能業務的下跌。其中，太陽能產品及服務業務減少人民幣1，049.0百萬元，減少率約77.4%。主要由于該集團光伏電站EPC業務收入減少及太陽能電池組件銷售減少所致。

　　自上市以來，便有投資者認為，太陽能板塊是國電科環業務中“雞肋”的部分。而開始2014年起，國電科環太陽能業務已經開始出現明顯下滑，其中承擔的EPC項目總容量比2013年減少483MW，減幅高達80.1%。

　　在2015年上半年，國電科環太陽能產品及服務業務大幅下降，太陽能EPC在建項目容量僅為85.1兆瓦。

　　為優化產業結構，2015年下半年開始，國電科環開始頻頻剝離不良資產，開始將業務收攏于優質的環保節能、風電資產上。

　　2015年9月中旬，國電科技環保集團股份有限公司公開掛牌轉讓北京龍源冷卻技術有限公司60%股權，轉讓價為9668.85萬元。11月，國電科環公告公布，通過線上公開拍賣程序，向獨立第三方嘉銘出售龍源冷卻全數60%持股，代價2.84億人民幣，預計股權轉讓收益2.08億人民幣。

　　在結構調整中，最大的動作則是在太陽能業務領域的全面退出。受太陽能業務拖累嚴重，2015年下半年開始，國電科環開始清盤光伏資產，將大部分光伏電站等資產掛牌出售。2015年年末，國電科環公告稱，將關閉年產能為180兆瓦的晶硅電池生產線、年產能為400兆瓦的組件生產線及年產為60兆瓦的60兆瓦薄膜太陽能電池生產公司。而太陽能EPC業務減少，關閉的生產線必然會給2015年的財務報告帶來一定影響。但截至目前，國電科環并未明確表示要徹底退出太陽能產業。

　　日前，國電科環公布，向控股股東國電集團27家附屬分別轉讓若干脫硫脫硝資產，包括營運所需原材料在內的存貨及設備、設施及樓宇在內的固定資產及在建工程，涉及現金總代價33.9億人民幣。估計出售確認收益約2390萬人民幣。而此次交易系國電集團內部控股子公司之間的交易，因此構成公司關聯交易。