因籌劃重大資產重組而停牌已超三個月的中天金融，在轉型金融業務上有了重大進展。

　　11月20日公告顯示，原名中天城投、前身為貴州房企代表的中天金融，擬收購華夏人壽21%～25%股權，收購代價約310億。

　　如果該項交易達成，中天金融將成為華夏人壽第一大股東，其還擁有中融人壽，以及銀行、證券等金融牌照，構建起以保險為核心、龐大而完整的金融版圖，成為一站式綜合金融服務商。

　　多家券商認為，此次入股華夏人壽，意味著中天金融的金融版圖進一步完善，未來將受益于華夏人壽業務結構優化與后期業績釋放，同時也為其產融結合助力。

　　不過截至目前，中天金融的收入絕大部分仍源于地產業務，收購所需的310億巨額資金，以及收購是否獲批尚不確定。

　　著力保險

　　與恒大集團進入金融相似，中天金融的轉型路徑也是重倉保險業務。

　　據華夏人壽償付能力報告披露，中天金融與華夏人壽第一大（并列）和第二大股東簽訂框架協議，中天金融或其指定的控股子公司，擬以現金購買二者持有的21%～25%股權，本次標的股權交易定價不超過310億元。

　　中天金融在公告中稱，若成功入股華夏人壽，將以此為契機，加強推進以保險為核心的金融產業的可持續發展戰略。

　　華夏人壽并不是中天金融入股的第一家保險公司。到目前為止，中天金融還持有中融人壽36.36%股份，且持股比例可能進一步增加。

　　連續入股兩家保險機構，存在政策上的合規問題和不確定性。根據現行保險公司股權管理辦法，兩個以上的保險公司受同一機構控制，或者存在控制關系的，不得經營存在利益沖突，或者競爭關系的同類保險業務，中國保監會另有規定的除外。

　　這意味著，中融人壽和華夏人壽共存，只能“一參（股）一控（股）”，或者經過保監會特批實現兩者均控股。在公告中，中天金融對此表示，“若本次重大資產購買事項獲批，公司還將依據監管部門的相關要求，調整公司相關金融類資產的股權結構。”

　　安信證券天津分公司投資顧問負責人祁澤金認為，若收購事項成功，華夏人壽和中融人壽應該有一方會逐步退出或降低持股比例，但對中天金融的金融業務不會有大影響。

　　“保險目前仍處在業績爆發期，”祁澤金表示，保險盈利空間較大，且牌照較為方便獲取，是房企優先發展保險的關鍵。

　　除保險外，中天金融的金融帝國還涵蓋證券、基金、銀行等多塊金融業務牌照。據財富證券報告，其金融業務牌照的獲取，主要通過旗下貴陽金融控股開展。

　　在銀行方面，中天金融此前持有的貴陽銀行和貴州銀行參股比例均較小，今年7月，中天金融發布公告稱，擬以每股1.56元的價格認購貴陽農商行本次增資不超過3.2億股。若增資成功將成貴陽農商行重要股東。

　　證券方面，據安信證券統計，中天金融目前持股94.92%的中天國富證券（原海際證券）是貴州省第一家民營證券公司，以投行業務為核心。其經紀業務、自營業務和資管業務牌照正在申辦過程中，預計未來將更加多元化。

　　據2016年年報顯示，中天金融還以第一大股東身份發起設立了華宇再保險股份有限公司、百安財產保險公司、中天友山基金管理公司等。

　　安信證券認為，公司未來將持續完善“大金融”產業布局，創造利潤增長點。

　　“地產＋金融”之路

　　中天金融是區域型房企轉型的樣本之一，由中天城投在今年3月份更名而來，作為貴州房企，中天城投以土地一級開發和房地產開發起家，是貴州省首家上市企業。

　　為了配合貴州的產業發展，中天金融在2015年宣布啟動戰略轉型，提出在確保地產業務穩健發展的基礎上，以“并購重組、創新發展、產融結合”為戰略手段，推動“大金融”產業布局。

　　盡管轉型金融很積極，但截至目前，中天金融地產業務仍占據收入絕大部分。公司上半年96.02億元營業收入中，地產收入達92.23億元，占比96.05%。

　　中報顯示，目前中天金融在建的地產項目總建筑面積為680.5萬平方米，主要項目有漁安安井溫泉旅游城“未來方舟”、貴州金融城（資料、團購、論壇）、中天會展城、遵義萬里湘江等，仍是貴州龍頭房企。

　　不過，以貴州為核心的中天金融地產業務拓展性并不強，在房企市場集中度大幅提升的背景下，難以規模化發展。

　　因此，在轉型金融的同時，中天金融對其地產業務也有思考和處置。轉賣地產資產成為第一步。

　　11月24日，中天金融宣布，擬出售公司持有的中天城投集團有限公司100%股權和全資子公司貴陽金融控股有限公司所持有的部分房地產類資產。

　　“貴陽的樓市情況不太好。”協縱策略管理集團聯合創始人黃立沖認為，中天金融此舉，可能是在剝離其認為不好的資產。

　　中天金融另外一重對地產業務的考慮就是產融結合。以貴州中天金融城為例，這是中天金融打造的產融結合項目，目前共有150余家金融及類金融機構、金融服務企業正式簽約入駐，集傳統金融與創新金融于一體的大數據金融中心格局已經形成。

　　據中報顯示，上述項目上半年累計實現收益25.9億元，項目進度已完成46.07%，預計能帶來共計60.97億元收益。

　　此外，在布局銀行、證券、保險等金融生態圈同時，中天金融也在積極關注大數據、云計算、區塊鏈、人工智能等科技應用。

　　黃立沖表示，房地產公司轉型金融公司，主要目的是在于突破房地產開發模式，從估值較低的開發商商業模式，向高估值的基金管理人商業模式轉型。

　　黃立沖認為，中天金融走的可能正是這種輕資產、重運營+金融資管的基金管理人商業模式，即通過從事房地產基金管理業務，擔任資產管理人，因而金融屬性很強。同時又有自己的地產經營公司，對資產的運營操作能力要求也很高。

　　“這個模式的門檻非常高，”黃立沖表示，沒有相關的專業經驗和管理團隊很難做。